财务管理 试题 计算分析题...

1. 财务管理 试题 计算分析题...

筹资管理（下）试计算下列情况下的资本成本 （1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%； （2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%； （3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。解：(1)K=1000×11%×（1－33%）/[1125×（1-5%）]=6.9%(2)K=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%4．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元，则（120×35%－12%X）（1－40%）/(120-X)=24%解得X＝21.43万元　则自有资本为120－21.43＝98.75万元5．假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%7．假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。    另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%8．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%　优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%加权资金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%9．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10    求得EBIT=140万元　　无差别点的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）　　由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元，所以，采用负债筹资比较有利。

2. 财务管理学计算分析题

购买设备的相关指标计算：
购买设备的投资=64500元
购买设备每年增加的折旧额= 
购买设备每年增加的营业利润=每年增加营业收入-（每年增加经营成本+购买设备每年增加的折旧额）=45000-（30600+6000）=8400（元）
购买设备增加的净利润=购买设备每年增加的营业利润×（1-所得税税率）=8400×（1-25%）=6300（元）
购买设备方案的所得税后净现金流量为：
NCF0=-购买固定资产的投资=-64500（元）
NCF1～9=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额
=6300+6000=12300（元）
NCF10=12300+4500=16800（元）
（2）租入设备的相关指标计算：
租入固定资产的投资=0元
租入设备每年增加的折旧=0元
租入设备每年增加的营业利润=每年增加营业收入-（每年增加经营成本+租入设备每年增加的租金）=45000-（30600+9000）=5400（元）
租入设备每年增加的净利润=租入设备每年增加的营业利润×（1-所得税税率）
=5400×（1-25%）=4050（元）
租入设备方案的所得税后的净现金流量为：
NCF0=-租入固定资产的投资=0元
NCF1～10=租入设备每年增加的净利润+租入设备每年增加的折旧额
=4050+0=4050（元）
（3）购买和租入设备差额净现金流量为：
△NCF0=-（64500-0）=-64500（元）
△NCF1～9=12300-4050=8250（元）
△NCF10=16800-4050=12750（元）
-64500+8250×（P/A, △IRR,9）+12750×(P/F, △IRR,10)=0
设利率为5%:
-64500+8250×（P/A,5%,9）+12750×(P/F,5%,10)
=-64500+8250×7.1078+12750×0.6139=1966.58
设利率为6%:
-64500+8250×（P/A,6%,9）+12750×(P/F,6%,10)
=-64500+8250×6.8017+12750×0.5584=-1266.38
(△IRR-5%)/(6%-5%)=(0-1966.58)/(-1266.38-1966.58)
∵△IRR=5.61%＜ic=10%
∴不应当购买设备,而应租入设备。
（4）购买设备：
初始投资现值=64500元
每年折旧抵税现值=6000×25%×（P/A,10%,10）=6000×25%×6.1446=9216.9元
回收固定资产余值现值=4500×(P/F,10%,10)=4500×0.3855=1734.75
购买设备的折现费用总计=64500-9216.9-1734.75=53548.35
经营租赁取得设备：
每年税后租金现值合计=9000×（1-25%）×（P/A,10%,10）=9000×（1-25%）×6.1446
=41476.05（元）
因为购买设备的折现总费用大于租入设备的折现总费用，所以不应当购买，应租赁。

3. 财务管理计算分析题：：

全年应收账款=720/（360/60)=120万，720/(360/50)=100万
之前：应收账款成本=坏账损失+收账费用+应收账款占用资金利息=120*3%+5+120*60%*6%=12.92
之后：应收账款成本=坏账损失+收账费用+应收账款占用资金利息=100*2%+X+100*60%*6%=5.6+X
你没有说收账费用增加了多少，不好比较；
若收账费用增加为7.32万元以下，选方案二；反之，则为一

4. 关于财务管理的一道计算分析题？

资本结构的话就是资产负债率降低了从17年的83.55%降到了76.25%；
（1）18年应该用杠杆收购的方式收购了一个公司，增加了股本63和长期负债70.8，筹资的杠杆率低于17年的资本结构，降低了企业整体负债率。（2）收购了这家公司大约花了130，其中净资产差不多70，另外60是商誉。溢价率不到50%收购价格应该比较合理。
可能会面对一些外部竞争者的挑战。
对fashion industry的技术不太了解没法回答

5. 财务管理计算分析题目

1、债券筹资成本=10%（1-25%）/（1-2%）=7.65%
2、优先股筹资成本=12%/（1-2%）=12.24%
3、普通股筹资成本=12%/（1-5%）+4%=16.63%
4、加权平均资本成本=（2000*7.65%+800*12.24%+2200*16.63%）/5000=12.34%

6. 财务管理计算题

第一题
1、经济订货量
（2*250*640000）/20=16000000,开平方=4000，经济订货量为4000千克

2、存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本=订货成本+购置成本+储存成本+缺货成本
订货成本=年订货次数*每次订货成本=(640000/4000)*250=40000元
购置成本=640000*45=28800000元
储存成本=固定储存成本+变动储存成本=60000+4000*20=140000元
缺货成本=0
存货总成本=40000+28800000+140000=28980000元


第二题
A项目：
每一年获得的净现金流量都是相同的，可以看做是年金求现值的问题。
300000=102962*（P/A，IRR，4），（P/A，IRR，4）=300000/102962=2.9137。从提供的年金现值系数表得出，IRR=14%。

B项目：
第1-2年获得的净现金流量是相同的，第3-4年获得的净现金流量是相同的，那么第1-2年是普通的年金求现值，第3-4年可以看做递延年金求现值。
300000=100000*（P/A,IRR,2）+110000*（P/A,IRR,2）*(P/F,IRR,2)
采用“逐步测试法”测算，
IRR=14%，300000=100000*1.6467+110000*1.6467*0.7695=304055
IRR=15%,  300000=100000*1.6257+110000*1.6257*0.7561=297781
可以得出实际IRR在14%和15%之间。


比较两个项目的内含报酬率，B项目的内含报酬率要高于A项目一些。


第三题
1、公司股票的预期收益率=5%+（10%-5%）*2=15%
2、股票价值=2/5%=40元
3、｛［2*(1+5%)］/40｝+5%=10.25%

匆匆忙忙，不知道计算的是否正确，欢迎指教。
请采纳答案，支持我一下。

7. 财务管理计算题

解：
（1）每年折旧=10000/5=2000（元）       
 NCF（0）=固定资产投资 = -10000（元）
 NCF（1-5）=每年销售收入—付现成本—所得税
=6000—2000—（6000—2000—2000）*25%  =4000—500=3500（元）         
（2）NPV=未来报酬的总现值—初始投资额=3500* PVIFA（10%,5）—10000 = 3500*3.791—10000 =3268.5（元）
供参考，希望能帮到你！

8. 财务管理计算题

第一题
1、经济订货量
（2*250*640000）/20=16000000,开平方=4000，经济订货量为4000千克

2、存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本=订货成本+购置成本+储存成本+缺货成本
订货成本=年订货次数*每次订货成本=(640000/4000)*250=40000元
购置成本=640000*45=28800000元
储存成本=固定储存成本+变动储存成本=60000+4000*20=140000元
缺货成本=0
存货总成本=40000+28800000+140000=28980000元

第二题
A项目：
每一年获得的净现金流量都是相同的，可以看做是年金求现值的问题。
300000=102962*（P/A，IRR，4），（P/A，IRR，4）=300000/102962=2.9137。从提供的年金现值系数表得出，IRR=14%。

B项目：
第1-2年获得的净现金流量是相同的，第3-4年获得的净现金流量是相同的，那么第1-2年是普通的年金求现值，第3-4年可以看做递延年金求现值。
300000=100000*（P/A,IRR,2）+110000*（P/A,IRR,2）*(P/F,IRR,2)
采用“逐步测试法”测算，
IRR=14%，300000=100000*1.6467+110000*1.6467*0.7695=304055
IRR=15%,  300000=100000*1.6257+110000*1.6257*0.7561=297781
可以得出实际IRR在14%和15%之间。

比较两个项目的内含报酬率，B项目的内含报酬率要高于A项目一些。

第三题
1、公司股票的预期收益率=5%+（10%-5%）*2=15%
2、股票价值=2/5%=40元
3、｛［2*(1+5%)］/40｝+5%=10.25%